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　　每年岁末， Theory Ventures 的创始人 Tomasz Tunguz 城市系统性地复盘本人对过去一年的预测，并基于此提出对将来一年的新判断。正在对 2025 年的回首中， Tunguz 给本人的十项预测（每项一分）打出了 7。85 分的高分。这一年，人工智能、本钱市场、数据根本设备和加密金融等范畴均发生了深刻的布局性变化。这些变化不只验证了大部门预测，也为 2026 年的成长趋向埋下了清晰的伏笔。本文将回首 2025 年的市场风云，并瞻望 2026 年即将到来的十二大趋向。从全体回首来看， 2025 年 IPO 市场显著苏醒。全年共有 46 家软件公司上市，募资总额达 123 亿美元，较着高于 2024 年的 21 家和 38 亿美元，但仍远低于 2021 年科技 IPO 高峰期的规模。CoreWeave 取 Circle 成功上市，市值表示和上市后买卖环境强劲；取此同时， Figma 、 Chime 等公司股价低于其上一轮私募估值，显示出公开市场对估值的判断愈加。一些备受注目的公司如 SpaceX 、 Stripe 、 Databricks 并未正在 2025 年完成上市，但为之后的年份堆集了大量潜正在动能。谷歌曾经从头夺回了其正在人工智能范畴的顶尖地位，几乎正在所有次要 AI 类别中都名列前茅。其 Gemini 3 模子正在预锻炼效率和多模态整合方面实现了底子性飞跃。 Gemini 3 Flash 则从头定义了机能和延迟的行业前沿，成为高频智能体工做流的默认引擎。正在开源范畴， Gemma 系列模子正在各自的权沉级别中持续占领首位，以 27B 的参数规模供给了 70B 级此外推理能力。即便正在创意范畴，谷歌的视频模子也位列全球前三，其对时间分歧性和脚色不变性的优先处置，使其很是适合企业级使用。OpenAI 的演讲显示，到 2025 年 10 月， ChatGPT 语音聊天已占其用户互动的 19% 。全球语音帮手数量达到 84 亿，美国用户达 1。53 亿，估计 80% 的企业打算正在 2026 年前将 AI 驱动的语音功能整合到其运营中。利用 Whisper 、 WisprFlow 进行语音输入，以及取 Gemini Live 等智能体进行对话，已成为常态。预测 4 ：美国风险投资总额将维持正在 2100 亿至 2300 亿美元之间，但风险投资基金的募资额将增加 20% 。得分： 0。5风险投资方面，美国全年 VC 投资总额约为 2200 亿美元，取预测相符，次要由超大规模 AI 融资鞭策。但募资端未能实现增加，反而同比下降约 20% ，全年募资规模约 650 亿美元。虽然买卖数量正在岁首年月有所回升，但持久流动性严重取退出低迷使 LP 连结隆重。2025 年是数据根本设备并购创记载的一年。“现代数据栈”从一系列“同类最佳”东西的调集，改变为一场建立垂曲一体化平台的竞赛。这场整合海潮向下逛延长，证了然当前的合作焦点正在于算力、计较资本和集成软件。特别值得留意的是， CoreWeave 的系列收购标记着“全栈超大规模云办事商”的兴起，这类厂商具有从 GPU 到 MLOps 层的完整手艺栈。预测 6 ：首家年经常性收入（ ARR ）达到 1 亿美元且员工少于 30 人的公司降生。得分： 1预测 7 ：颠末多年的下滑，跟着拥抱加密货泉和 Web3 ，美国 Web3 工程师人数增加了 25% 。得分： 12025 年，美国的 Web3 工做岗亭数量增加了 26% ，达到 21600 个。监管的显著改变，激发了机构采用的高潮，并催生了一批基于去核心化手艺栈的新消费使用。预测 8 ： AI 竞赛鞭策 GPU 需求，超大规模办事商的数据核心年度收入跨越 1250 亿美元。博通成为年度最抢手的半导体股票。得分： 0。75算力根本设备投资远超预期。 2025 年超大规模云厂商本钱收入达到 3150 亿至 3500 亿美元，此中亚马逊约 1000 亿美元，微软约 800 亿美元，谷歌约 750 亿美元。半导体板块中，博通因 AI 收集扶植需求股价大涨，鄙人半年表示以至跨越了英伟达，虽然全年涨幅外行业中位列第三，排正在美光（ Micron ）和谷歌之后，但表示照旧亮眼。预测 9 ：不变币供应量增加 50% 至 3000 亿美元，其买卖量跨越 Visa 的三倍。得分： 1不变币成为全球领取的主要构成部门。截至 2025 年 12 月，不变币总供应量达到 3100 亿美元，链上年买卖额跨越 46 万亿美元，接近 Visa 买卖量的三倍。跟着企业寻求更快、更廉价的跨境结算体例，不变币正在 B2B 领取范畴的采用正正在加快。虽然基于利用量的订价模式确实催生了对单一数据湖的需求，而且数据湖架构正在所有工做负载中的从导地位日益凸显，但可不雅测性、平安消息取事务办理（ SIEM ）和贸易智能（ BI ）这三个范畴起头共享统一数据湖的设想并未正在 2025 年成为现实。基于 2025 年的察看，对 2026 年的预测愈加系统和深切，其焦点逻辑是：人工智能正从辅帮东西进化为自从系统，畴前沿尝试改变为焦点根本设备。 2026 年，将是企业大规模将 AI 投入现实出产使用的一年。第一，企业正在 AI 代办署理上的收入将初次跨越对人力的收入。消费者端已率先呈现这一现象，例如 Waymo 从动驾驶的平均费用高于 Uber ，但需求照旧增加。企业正在考虑聘请、培训、办理等分析成本后，将接管代办署理正在反复性使命中溢价订价。第二， 2026 年将成为流动性创记载的一年。 SpaceX 、 OpenAI 、 Anthropic 、 Stripe 、 Databricks 等公司无望集体上市，此中 SpaceX 取 OpenAI 的 IPO 规模可能跻身汗青前十。同时，面临 AI 带来的性，保守企业将掀起规模跨越 250 亿美元的防御性并购海潮，选择“采办”而非“自建” AI 能力。第三，向量数据库将从头成为 AI 手艺栈中的环节根本设备。多模态模子取世界模子对数据布局提出新要求，向量数据库做为毗连根本模子取企业数据的中枢，其收入将呈现迸发式增加。第四， AI 模子可以或许自从施行使命的时间将跨越一个完整工做日。按照 METR 的数据， AI 使命持续时间每 7 个月翻倍。按照这一趋向，到 2026 岁尾， AI 代办署理将可以或许持续完成 8 小时以上的工做流，从底子上改变项目设置装备摆设体例。第五，董事会取采购委员会起头对 AI 收入提出质疑，小模子取开源方案因成本劣势而风行。研究团队通过使命公用化，使其正在低成本下达到以至跨越前沿模子机能，开辟者可实现数量级的成本下降。第六，谷歌凭仗 AI 结构的广度取深度进一步拉开取合作敌手的距离。正在前沿模子、端侧推理、视频生成、开源权沉和搜刮整合等多个标的目的同时取得冲破， OpenAI 、 Anthropic 和 xAI 等公司转向专注细分范畴，全面合作的时代竣事。第七，代办署理可不雅测性成为推理栈中合作最激烈的层级。跟着 AI 代办署理深切企业运营，保守的工程、平安取数据可不雅测性将融合成一个同一的学科。企业需要对 AI 代办署理的代码施行、平安取数据血缘进行一体化、端到端的。 2025 年预测的三大可不雅测范畴融合，将正在这里找到起点。第八，到 12 月， 30% 的国际领取将通过不变币完成。跨境结算效率的劣势过于显著，跟着次要市场监管清晰化，不变币从加密边缘全球商业金融焦点，代替部门 SWIFT 系统下的 B2B 买卖。第九， AI 代办署理对数据的拜候模式将压垮现无数据库架构。其查询次数取并发需求至多是人类的一个数量级以上，事务型取阐发型数据库正在全体架构长进行沉构，以应对持续不竭的从动化需求。第十，数据核心扶植规模将正在 2026 年达到美国 P 的 3。5% 。为了支持 AI 的指数级算力需求，数据核心的扶植规模将达到一个汗青性的高度，其投资体量堪比汗青上的铁大扩张。独一可能减缓这一历程的，是信贷市场的潜正在风险，出格是私募信贷范畴违约率的上升，可能会成为这类超高本钱稠密型项目标瓶颈。第十一，互联网将转向“代办署理优先”的设想。将来，大量的开辟者文档和网坐将起首为 AI 代办署理而类进行设想和优化。由于越来越多的贸易采购决策，其前期的消息汇集和对比阐发工做将由 AI 代办署理完成。这意味着，网坐的“正门”需要为机械人敞开，而为人类访客保留的则是“侧门”。第十二， Cloudflare 将成为代办署理领取的环节枢纽。 x402 和谈从头激活 HTTP 中持久闲置的 402 “需要付款”形态码，使 AI 代办署理可以或许及时为 API 拜候付费。 Cloudflare 天然成为这一新型贸易模式的关口，并由此激发关于性取集中度的新一轮博弈。概要2025年地方经济工做会议明白提出“扶植”京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技立异核心，标记着大湾区科创成长进入加快期。中新社12月26日电 题：“硬联通”叠加“软联通” 参取大湾区扶植向“心”而行做者 戴梦岚 华净雯这两天，首批经“粤车南下”进入市区的广州车从郭静怡，取家人正在新界荃湾美食之旅：皮脆肉嫩的烧鹅、奶喷鼻浓重的榴莲、藏正在街巷里的小众咖啡店……接连超出预期的体验让她曲呼：“/广州12月23日电 特写：“粤车南下”通顺行 大湾区融合“零距离”王昕怡、郭辛、王浩明23日零时，“粤车南下”入境市区政策正式实施，粤港澳大湾区互联互通再添动能。“珠港澳律师锻炼营”（第三期）港澳篇，线日，第三期珠港澳律师锻炼营第二阶段为期2天的进修正在落下帷幕，来自珠海、、澳门、遵义、茂名、阳江六地的律师赴港澳完成本期锻炼营各项进修使命。春秋将不再是赦罪金牌。新修订的《治安办理惩罚法》就要正式施行了。新法特地新增了弥补条目，明白14周岁以上未成年人及70周岁以上老年人，若违法情节严沉、或一年内两次以上违反治安办理，都将可能被施行行政。动静，应急办理厅网坐于12月28日向社会发布了辽阳白塔区三里厨娘饭馆严沉火警变乱查询拜访演讲。中国宝莲寺方丈、南京大学传授及博士生导师、珠海学院研究核心总监、中国释教文化研究所施行所长、中国释教协会名望理事、学术及职业资历评审局学科专家释净因，于2025年12月22日正在逝世，享年62岁。净因（1963。8。22-2025。12。12月28日，四川成都会高新区发布警情传递！12月28日下战书，高新区南三环四段一汽车发卖办事店肆外发生一路燃爆事务，制员伤亡。明明海上不时有摩擦，可为什么中菲还能坐正在一路吃饭？中菲干的这件大事，有什么意义？比来中菲之间的工作有点让人看不懂，12月12号，两国正在仙宾礁海域刚发生过严重坚持，菲方人员以至拿着刀中方式律海警，氛围严重到顶点。